公司总裁兼首席推行官GaëlHili和首席财政官EfratNagar先容了2024年第四时度和终年的功绩、营业转机以及“奋进”转型企图。

　　3.因为农药产物价钱承压，安道麦A正在2024年保留了农夫层面的强壮需求，局部区域墟市用药量呈现彰着上涨。

　　5.假使美国加税可以影响农药原药对美供应链，但公司仰仗多元化的工业组织，希望抵御并减缓闭税带来的危险。

　　2025年3月19日，安道麦A披露宽待调研通告，公司于3月18日宽待本次功绩证实会为面向扫数投资者的网上公然直播1家机构调研。

　　通告显示，安道麦A到场本次宽待的职员共8人，为总裁、首席推行官GaëlHili，首席财政官EfratNagar，独立董事葛明，杨光富，黄京生，环球杀菌剂墟市营销刻意人AlexMills，环球投资者联系总监JoshuaPhillipson，董事会秘书郭治。调研宽待地方为中国北京,以色列特拉维夫。

　　据领会，安道麦A正在功绩证实会上通过网上直播式样，由公司总裁兼首席推行官Gaël和首席财政官Efrat先容了2024年第四时度和终年的功绩、营业转机以及“奋进”转型企图。环球杀菌剂墟市营销刻意人Alex也先容了公司正在“价钱革新”细分墟市的营业转机。处置层还答复了投资者重视的题目，包罗农药产物价钱承压、新产物导入率、区域出售额低落、行业角逐体例、营收和利润回升、奋进企图功劳、美国加税影响、一证一品计谋、出售用度率低落标的、处置架构调动、资产减值计提以及毛利率提拔与耗费加多等题目。公司夸大了对分歧化产物的执着，以及正在环球墟市中保留角逐力的计谋。

　　据领会，安道麦A正在2024年面临农药产物价钱承压的环境下，保留了农夫层面的强壮需求，并正在局部区域墟市用药量呈现彰着上涨。公司新产物导入率保留正在22%，并通过产物出售构造革新告竣了增益。正在北美墟市，假使墟市范围缩幼，公司农化营业告竣了同比拉长。公司对拜耳退出北美草甘膦墟市的讯息不予评论，但夸大了正在出售大宗植保产物时的策略郑重。公司估计2025年将延续奉行“奋进”企图，以优化财政强壮景况和低浸本钱。

　　据领会，安道麦A的“奋进”企图正在2024年爆发了特地的重组与磋议用度，影响了利润表。公司通过优化运营形式、产物组合和环球区域墟市组织，不断将资源倾斜到高利润区域和产物上。假使美国加税可以影响农药原药对美供应链，但公司仰仗多元化的工业组织，希望抵御并减缓闭税带来的危险。公司对“一证一品”计谋的奉行持踊跃立场，并将延续正在中国投资上市全新分歧化产物。公司不供应另日财政数据指引，但通过剔除迥殊事项闭联用度后，2024年公司的业务用度同比低落。公司将延续眷注营业质地目标，如EBITDA和EBITDA利润率，以及现金流和净利润。

　　公司总裁兼首席推行官Ga？l和首席财政官Efrat起首先容了公司2024年第四时度和终年的功绩环境、营业转机和公司正正在奉行的“奋进”转型企图,环球杀菌剂墟市营销刻意人Alex先容了公司重心拓荒的“价钱革新”细分墟市的营业转机,随后处置层答复了投资者重视的题目,紧要题目如下:

　　1.近期固然农药产物价钱满堂承压,但局部农药原药种类(如百菌清、毒死蜱等)价钱呈现了较为彰着的上涨。一方面这些产物价钱的上涨是由于需要端裁汰所导致的,另一方面是否也反应呈现在墟市的需求照旧保留着相对兴盛的形态?怎么对待环球各个区域植保墟市的需说环境?

　　复兴:您正在题目中也提到是局部种类,中国以表的墟市确实有几款原药价钱呈现了上涨,但公共半原药的价钱照旧处于史籍低价区间,正在悉数2024年都是云云,现正在也仍未转变。另一方面,正在用药层面,农夫的消费量正在2024年保留着强壮态势,有局部区域墟市的用药量以至呈现彰着上涨,好比巴西。那么是什么吞噬了销量方面的踊跃效力呢?是价钱。由于到目前为止,公共半产物的墟市供应照旧过于敷裕。2024年以及截至目前,我没有看到产物供应裁汰了。总的来说,咱们看到墟市正在农夫层面保留着强壮需求;正在经销商层面,环球大局部区域也起头复原强壮,惟有一个墟市破例,即是巴西。但正好这个破例是环球范围最大的植保国度墟市,对安道麦而言也优劣常紧要的墟市。价钱正在2024年表露疲软态势,咱们以为这一趋向短期内不会转变。

　　2.依据公司2023年和2024年年报,2023年和2024年公司的新产物导入率均为22%,2024年新产物导入率并未获得提拔。同时斟酌到2024年公司满堂出售额的下滑,对应新产物出售额也正在同步下滑。这是否意味着公司分歧化产物条线正在全墟市产物中的出售导入环境不足预期?公司正在分歧化产物导入方面做出了哪些勤勉?

　　复兴:新产物导入率反应了安道麦正在研发投资方面平素的坚忍答应。咱们正在2024年告竣了产物出售构造的革新,正在终年的增益功劳是5,300万美元,正在第四时度的增益功劳是1,700万美元,这些反应了安道麦对分歧化产物的执着,咱们坚忍扩大或许带来更高价钱的产物。咱们会延续遵循企图推出新产物,包罗对造剂技艺平台的策略性眷注,分歧化产物会越来越好。

　　别的,咱们正在策略综述局部先容的公司构造转型,正在很大水准上也是为了供职于推出更多新产物的标的,正在商务才具进取一步提拔,让出售团队聚焦于这一类产物,或许更好地出售这类分歧化、高价钱产物。这不会是一日之功,这是一段自2024年启动的道程,不绝提拔出售团队的能力和角逐力。咱们为新产物的推出进度感触如意,对产物组合的品德感触如意。那咱们能做得更好吗?能,咱们肯定会做得更好。

　　3.从区域出售额来看,除北美除海表区出售均表露同比低落。借使将北美的处分计划营业拆分散,公司正在北美的植保营业的趋向是何如的?

　　复兴:正在完全道北美的环境之前,我思先点评下安道麦2024年的总体出售环境。咱们正在2024年终年的出售额确实同比低落,但悉数植保墟市降幅也大致相仿。也即是说,咱们看到出售额低落的紧要墟市——拉美、亚太、欧洲,满堂墟市范围也都缩幼了。以是,我不以为安道麦正在2024年失落了墟市份额,这一点很紧要。完全到北美,纵使清扫消费者与专业处分计划营业,2024年北美农化营业照旧是安道麦唯逐一个告竣了同比拉长的区域,况且这是正在北美墟市范围缩幼的配景下告竣的。一局部来由是安道麦正在北美墟市的市占率相较其它紧要墟市低一点。北美对咱们来说是个机缘墟市,咱们正在2024年与极少紧要经销商告竣了适合的往还合约,帮推了安道麦北美区2024年的出售功绩。环节正在于安道麦正在2024年的墟市份额没有裁汰。纵使正在局部完全墟市的墟市份额有耗费,也是由于咱们主动决议不再偏重出售极少大宗植保产物。

　　4.近期墟市有讯息透露拜耳因诉讼题目将退出北美的草甘膦墟市,这反应了何如的行业目标?是否有利于行业角逐体例的优化?

　　复兴:咱们错误同行公司的讯息颁发评论。正在安道麦,咱们过程矜重斟酌,决议不再偏重出售极少价钱颠簸性伟大的产物,这些产物正在过去两年的利润很低。这是一项策略性、而非兵法性计划。咱们正在挑选出售大宗植保产物时相当庄重,恳求借使决议出售某一产物,必需对公司环球满堂的损益有功劳道理。举例来说,借使正在某些墟市,出于为种植户供应完备产物组合的必要,咱们出售大宗植保产物,但会尽量维护正在最低秤谌以保留公司对表地农夫的影响力。其它,看待咱们有原药产能的大宗植保产物,必要证实出售有帮于提拔产能诈欺率。安道麦正在出售大宗植保产物的拣选上从策略角度相当郑重,极端是看待咱们没有原药产能的产物,咱们不再偏重出售这些产物,转而埋头于价钱革新型产物。

　　5.2024Q4公司单季度营收下跌幅度彰着收窄,2025年咱们是否能看到公司满堂营收和利润层面的回升?如能,公司预期的拐点将会是正在哪个季度?

　　复兴:咱们错误另日的财政功绩予以指引。但正如之前先容的,就2024年第四时度而言,借使剔除汇率的影响,公司出售额以固定汇率筹算同比拉长2%;营业质地也正在革新,EBITDA及其利润率均同比拉长。终年也表露这一趋向。这得益于公司正在2024年奉行的“奋进”企图。基于2024年局部功绩目标表露的革新,咱们有出处自负这种向好的势头正在2025年也会帮力公司的告捷。6.公司奉行奋进企图旨正在优化公司财政强壮景况,低浸本钱,同时理顺筹办架构。可是从利润表来看,反而酿成了出售用度、处置用度及对应用度率的进一步提拔,从这一点来看怎么评估奋进企图的功劳?

　　复兴:公司“奋进”企图包罗改革运营形式、优化处置流程、构造以及员工队列,同时咱们也正在优化固定资产以及无形资产的摆设。这些办法正在2024年爆发了特地的重组与磋议用度,对公司的列报处置用度爆发影响。别的,列报出售用度同比加多紧倘使由于公司与产物抵偿义务闭联的案件爆发一次性抵偿用度记入出售用度。如剔除这些事项的影响,公司的业务用度是同比裁汰的,相较2023年裁汰6,800万美元。

　　7.美国加税后,农药原药对美供应链或有重塑的可以,公司正在美国加税配景下各个大洲的筹办环境该怎么预测?

　　复兴:这是个相当趣味但也颇具难度的题目。目前美国闭税环境蜕变未必,各方面仍存正在诸多变数,很难切当理解最终结果。只是,倾向是明晰的,咱们会迎来一个闭税高过以往的时间。闭税可以、将会,或者依然影响到了运往美国的化工产物。这对美国墟市、价钱链以及美国农夫的角逐力都爆发了影响。我对美国墟市的走向感触操心吗?既操心又不操心。操心是由于美国正在环球是一个紧要的墟市。不操心是由于就墟市份额而言,安道麦正在美国所占份额相对较幼。正在环球十大植保墟市中,安道麦正在美国墟市的份额相对较幼。借使相同环境爆发正在巴西、印度、澳大利亚或欧洲,我会特别操心。这是针对美国墟市而言的。

　　总体而言,闭税战对任何一家公司来说都不是好动静。但安道麦或许、将会而且依然正在采用门径低浸这类危险,这得益于咱们多元化的工业组织。就出产本钱中占比最大的原药而言,安道麦正在中国、以色列、巴西以及波兰都有出产组织,咱们正在出产步骤的地舆漫衍上特别多元化。以是,我以为安道麦正在这方面有上风或许抵御并减缓闭税带来的危险。

　　复兴:该计谋尚未正式奉行,但咱们正在国内的团队正正在为该计谋的正式实施做绸缪。中国墟市的价钱趋向和其它区域墟市没有太大区别,中国的价钱原本更为承压,各个产物类型无一破例。安道麦正在中国的品牌造剂策略和安道麦正在其他区域的策略同等。中国事安道麦的“锚点”墟市,即安道麦确定将正在此后重心发力的六大环节墟市之一。基于此,咱们会正在中国不断投资上市全新分歧化产物。咱们自负,通过对分歧化产物和革新的再聚焦,安道麦正在中国将进一步拉长。

　　复兴:公司不就另日的财政数据给指引,但正如之条件到的剔除与“奋进”企图和其它迥殊事项闭联的用度后,2024年公司的业务用度同比低落。通过优化运营形式、产物组合和环球区域墟市组织,咱们会不断将资源倾斜到高利润区域和产物上,帮力公司正在此后几年受益。

　　10.思请问下公司率领,公司目前处置架构的调动是否根本实行,后续区别区域的农化墟市公司的角逐计谋,以及查核格式是怎么订定的?

　　复兴:闭于第一个题目,咱们的转型还未了结,“奋进”转型企图正在2025年将延续奉行。以是,咱们还正在改革过程之中。闭于第二个题目,公司正在环节墟市的角逐计谋,安道麦若思赢正在另日,必要聚焦“价钱革新”细分墟市,深化从出产、到商务和各帮帮性机能的才具,从而具备墟市角逐力,以便与同正在“价钱革新”墟市的角逐者抗衡。闭于第三个题目,闭联的查核格式咱们也有研究。墟市份额无须置疑是目标之一,咱们也会眷注营业质地目标,即EBITDA和EBITDA利润率,以及现金流和净利润。净利润目前受公司所处阶段的影响,闭联改革办法不行避免地影响到了净利润,但净利润是咱们会不断亲热眷注并将永远眷注的目标。

　　11.2024年公司计提资产减值金额较大,站正在岁首的时点来看,2025年是否还会有这么大资产减值计提的可以?

　　复兴:依据司帐原则,公司正在绸缪每季度的财政报表时,借使呈现固定资产和无形资产可以存正在减值危险时,咱们必要评估闭联资产的实质价钱,以及和账面价钱是否存正在分歧。2024年的减值包罗产物备案和固定资产。每个季度咱们城市做这些资产的评估职业。

　　复兴:公司2024年终年调动后净耗费同比裁汰13%,但2024年列报净耗费比2023年彰着加多。这紧倘使公司奉行“奋进”企图爆发了用度和减值,以及与产物抵偿和以色列及巴西工场土地修复闭联的一次性用度,这些用度影响了公司2024年的列报净耗费。2024年调动后净耗费同比革新13%则反应了公司毛利率提拔的影响。

　　复兴:咱们正在内部对每一项办法都有完全的权衡机造。“奋进”企图的紧要实质之一是告竣财政强壮,涵盖上千个细分办法。每一个办法正在过程公司财政部分审核后,再确定对公司损益表的功劳金额。比方,借使一个办法涉及通过革新自产或表购形式低浸产物本钱,咱们起首会确认是否真正告竣了本钱节降,确认后才会纪录进入“奋进”企图的收获。每一个办法都有跟进,对实质财政收益实行筹算和评估。2025年咱们将延续奉行“奋进”企图,自负会更好地赋能公司利润发扬。“奋进”企图的另一紧要实质是构造性改革,包罗构造形式、产物构造、环球组织和资产的优化,闭联职业正正在推动之中。以是,接下来构造性调动会为公司带来更多踊跃结果。构造性调动自己就耗时更长,也更杂乱,但和咱们正在过去一全年眷注的革新EBITDA的筹办调动一致紧要。